Мировая экономика расходится по курсам: где рост, а где тревога

Конец сентября 2026 года подарил противоречивую картину. США ещё растут, Европа готовится смягчать политику, а Азия балансирует между восстановлением и слабостью.

  • США: рост есть, а уверенность тает. ВВП прибавил 2,1% во втором квартале, потребительские расходы — 1,8%, вложения бизнеса — 3,2%. Но индекс уверенности Conference Board в сентябре провалился до 99,5 пункта с 103,3. Дорогой бензин, ставки и тревоги о рынке труда грозят спадом расходов в четвёртом квартале.

  • Еврозона: инфляция почти у цели. Годовой рост цен замедлился до 1,8% в сентябре против 2,0% в августе, базовая — до 2,2%. Экономист ING Карстен Бжески ждёт снижения ставки ЕЦБ уже в октябре, хотя энергоносители могут снова подкинуть цены.

  • Германия: рынок труда даёт трещину. Безработных стало на 10 000 больше — 2,85 млн, уровень держится на 6,0%. Слабая промышленность давит всё сильнее, добавляя аргументов сторонникам мягкой политики ЕЦБ.

  • Япония: потребитель оживает. Розничные продажи в августе подскочили на 2,3% после 1,8% в июле. Туристы и рост зарплат способны подтолкнуть Банк Японии к повышению ставки — редкому шагу для страны.

  • Китай: прибыли тают. Август принёс падение прибыли промпредприятий на 3,2% против июльских 1,5%. Вялый спрос и долги местных властей мешают запустить мощные стимулы.

  • Бразилия: ставку снова срезали. ЦБ опустил Selic на 25 базисных пунктов, до 10,25%, при инфляции 3,5%. Глава регулятора Роберто Кампос Нето связывает дальнейшие шаги с фискальной дисциплиной; рынок ждёт 9,75% к концу года.

Что это значит? Мир движется вразнобой: США держат рост на высоких ставках, Европа готовится к смягчению, Япония смотрит в сторону ужесточения, Китай ищет стимулы. Такой раскол — окно возможностей для валют и облигаций. Следите за октябрьским заседанием ЕЦБ и сигналами Банка Японии. А как считаете, кто первым ошибётся с политикой?